“对等关税”正式生效，而瑞士金条意外也被纳入征税范围千金策略，金价再迎上涨动力。
据央视新闻，当地时间8月7日，美国对瑞士商品正式加征高达39%的进口关税。而此前料将被豁免的关键规格金条却被意外征收关税。
据媒体报道，美国海关边境保护局（CBP）在7月31日的一封回应瑞士某精炼厂的裁决信中明确表示，一公斤和100盎司规格金条应归类于需缴纳关税的海关编码。
这一决定与此前行业普遍预期的豁免形成鲜明对比，并给美瑞之间的贸易关系造成了新的压力。一公斤金条是纽约商品交易所（Comex）最常见的交易形式，也是瑞士对美国黄金出口的主要产品。
据测算，在截至6月的12个月中，瑞士向美国出口了价值615亿美元的黄金，如果按39%的关税税率计算，现在将面临额外240亿美元的关税负担。
经济学家Peter Schiff评论称，对金条征收关税可能会对纽COMEX造成严重冲击。如果多头接收交割，空头将争相补仓以避免关税，金价可能会飙升。
一纸公文颠覆行业预期此次关税风波的核心在于海关编码的重新解释。CBP在一份回应瑞士某精炼厂澄清请求的裁决书中明确千金策略，一公斤及100盎司金条应归类于海关编码7108.13.5500，而该编码在征税范围之内。
此前，黄金行业普遍认为，这类金条适用的是7108.12.10编码。瑞士制造商与贵金属交易商协会主席Christoph Wild指出：
“主流观点曾认为，由瑞士精炼厂重熔并出口到美国的贵金属可以免税运输。”
他补充说，不同黄金产品的海关编码分类“并非总是那么精确”。
这种预期的落差让瑞士精炼行业措手不及。据媒体报道，多家瑞士精炼厂表示，他们已花费数月时间与律师一同研究哪些黄金产品可能被豁免。
由于不确定性加剧，两家精炼厂已暂时减少或停止了对美国的黄金发货。
“三角”黄金贸易格局遭颠覆美国的关税新规直接冲击了全球黄金市场高效运转的物理流通过程。
长期以来，全球金条贸易形成了一个从伦敦到纽约，途径瑞士的三角通路。
伦敦市场习惯使用约400金衡盎司（约12.5公斤）的大金砖，而全球最大的黄金期货市场Comex则偏好更易于处理的一公斤金条（大小约等于一部智能手机）。
而作为全球最大的黄金精炼中心，瑞士精炼厂的核心业务之一，就是将伦敦的大金砖重新熔化、铸造成纽约市场所需的一公斤金条。
此次关税直接作用于一公斤金条，相当于阻塞了从瑞士到纽约的关键通道，可能迫使市场寻找成本更高或效率更低的替代方案，从而重塑全球金条的实物交割路径。
纽约金价短期内或被推高今年早些时候，交易员们曾为规避特朗普政府的关税预期，将大量黄金运往美国，一度导致Comex库存创下历史新高，并引发伦敦市场的短暂短缺。
然而，本次关税将矛头直指补充库存所必需的金条规格，这可能使Comex的库存面临“只出不进”的局面，从而在短期内推高纽约金价。
这一事件发生在黄金价格本已处于历史性上涨的背景下。自2024年底以来，金价已上涨27%，一度触及每金衡盎司3500美元。
对通胀的担忧、对美国政府债务水平的忧虑以及美元储备货币地位的动摇千金策略，共同构成了金价飙升的宏观环境。美国的关税举措，无疑为这个本已火热的市场又增添了一个不确定性因素。
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